Международные экономические отношения

Миграция денежного капитала осуществляется между странами через механизм мирового рынка ссудных капиталов. Этот рынок представляет собой совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. Его основная функциональная задача состоит в том, чтобы собирать и перераспределять финансовые ресурсы во всемирном масштабе.

Мировой рынок ссудных капиталов имеет свою специфическую структуру управления, основой которой являются профессиональные участники рынка, выступающие в роли посредников между заемщиками и кредиторами разных стран. К их числу относятся финансовые компании, фондовые биржи, крупнейшие транснациональные банки и другие кредитно-финансовые учреждения. Все эти финансовые организации собирают огромные денежные средства, поступающие на мировой рынок капиталов от официальных институтов, частных корпораций, пенсионных фондов, банков, страховых компаний и т.д. Основными же заемщиками на мировом рынке капиталов являются государственные органы, ТНК, международные и региональные организации.

Мировой рынок ссудных капиталов возник на базе национальных рынков развитых стран — США, Англии, Франции, Германии, Швейцарии, которые сформировали систему перелива капиталов в рамках мирового хозяйства, что отражает естественный процесс объединения рынков промышленно развитых стран. Объективной основой формирования рынка ссудных капиталов явились дальнейшее развитие МРТ и интернационализация производства на его основе.

В настоящее время мировой рынок ссудных капиталов включает в себя целый ряд международных финансовых центров, которые собирают и перераспределяют по всему миру огромные массы ссудных капиталов. В этих центрах производится подавляющая часть всех международных валютных, депозитных, кредитных, эмиссионных и страховых операций.

Важнейшим финансовым центром мира является Нью-Йорк, где расположен емкий рынок капитала США. Это комплексный рынок ценных бумаг, велика его роль в выпуске акций и облигаций. Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая фондовая биржа в мире.

В Европе ведущим финансовым центром по праву считается Лондон, так как он занимает первое место по валютным, депозитным и кредитным операциям. Здесь же располагается большой рынок драгоценных металлов. В то же время в Западной Европе крупными финансовыми центрами стали Цюрих и Франкфурт-на-Майне, специализирующиеся на предоставлении долгосрочных займов, а также Люксембург, занимающийся осуществлением краткосрочных и среднесрочных кредитных операций.

В последние десятилетия выросли новые финансовые рынки на Востоке — в Токио, Сингапуре, Гонконге. Этому способствует быстрое развитие экономики Японии и других азиатских регионов, которые завоевывают прочное положение в мировой торговле и превращаются в кредиторов западных стран.

Наконец, совсем недавно возникли финансовые центры на бывших задворках мирового хозяйства — Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и нидерландских Антильских островах. Они функционируют на офшорных началах, т.е. финансовые операции здесь не подвергаются национальному регулированию. Как правило, они имеют льготные валютные режимы, что и привлекает сюда транснациональные банки и корпорации. В этих налоговых гаванях иногда лишь регистрируются сделки, совершаемые в различных частях света.

Центральным звеном современного мирового рынка ссудных капиталов является так называемый рынок евровалют, который сформировался на рубеже 60-х гг. Его возникновение было вызвано медленным развитием международных финансовых операций, контролируемых национальными правительствами, и отвечало требованиям роста мирового хозяйства.

Еврорынок — это вненациональный рынок ссудных капиталов. Слово «евро» в данном случае не означает, что рынок ограничен пределами Западной Европы, а свидетельствует о том, что определенная валюта — доллар, марка, фунт и т.д. — находится на счетах иностранных банков, которые используют ее для предоставления ссуд. При этом ссудные операции на еврорынке производятся в валюте, являющейся иностранной как для кредитора, так и для заемщика. Например, коммерческий банк в Париже предоставляет кредит турецкому бизнесмену в немецких марках. Евровалютные операции проводятся на особых банковских счетах, изолированных от счетов в национальных валютах. Они не контролируются государственными финансовыми организациями. Отсутствие государственного контроля за деятельностью еврорынка стало мощным стимулом для его развития.

Операции рынка евровалют сосредоточились в основном в крупнейших финансовых центрах Западной Европы — Лондоне, Париже, Цюрихе и других городах. Крупные партии валют поступают из США и Западной Европы. Эти же регионы являются крупнейшими заемщиками евровалют, да еще Япония, Канада и Швеция.

Следует отметить, что деятельность рынка евровалют с момента его формирования развивалась высокими темпами. Если в 1979 г. общий объем его операций составил 1 трлн. долл., то в 1988 г. он уже превысил 5 трлн. долл.1